当前位置：主页 > 新闻动态 > 常见问题

1200亿！段永平最新持仓，曝光了_苹果_Credo_巴菲特

发表时间：2026-09-21 13:56:23
来源：

苹果还是那个苹果，但段永平已经不是那个段永平了。

2月中旬，美国证券交易委员会(SEC)的文件，揭开了投资大佬段永平的美股持仓底牌。

截至2025年第四季度末，他管理的H&H International Investment账户，总市值为174.89亿美元，换算成人民币，刚好跨过1200亿元的门槛。

在这个超过千亿的盘子裡，英伟达持仓暴增1110%，从不到1%的仓位直接蹿升到第三大重仓股。

与此同时，三张陌生的面孔，CoreWe***e、Credo、Tempus AI，悄然出现在他的持仓列表里。

1. 段永平变了

先看大局。

截至2025年底，H&H的前五大重仓股是：苹果(50.30%)、伯克希尔哈撒韦(20.63%)、英伟达(7.72%)、拼多多(7.48%)、谷歌C(3.33%)。

苹果依然是压舱石，87.***亿美元的市值，占比过半。但四季度，段永平减持了247.06万股苹果，幅度超过7%。

这不是他第一次对苹果动手。

回头看2025年，一季度大砍664万股，二季度小幅回补，三季度再减28.95万股，四季度继续砍。

一年之内，这个段永平持有超过十年的“梦中情人”，被连续卸仓。

为什么？

段永平自己其实给过暗示。今年1月，他在谈及巴菲特时写道：“巴菲特很少囤积现金，但最近这几年确实看到他经常有大量现金，尤其是开始卖苹果后。我能想到的唯一原因大概就是他觉得股市贵了。”

展开全文

这话是说巴菲特，也是说给自己听的。

苹果是过去十五年全球商业史上最伟大的现金牛之一，段永平2011年杀入，赚了个盆满钵满。

但再好的生意，也有价格与价值的拉扯。随着利率环境变了，估值逻辑重估了，即便是段永平，也不得不重新调整策略。

有意思的是，和他同步行动的，还有巴菲特。在卸任CEO前的最后一个季度，同样大举减持了苹果。

英雄所见略同，还是大佬们集体嗅到了什么？

2. 理性试错

对于段永平的信徒而言，他们更关注的是，减持苹果的钱去哪了？

答案是：英伟达。

英伟达持仓从59.78万股飙到723.71万股，增幅1110.62%，持仓市值冲到13.5亿美元。

这种级别的加仓，在段永平的投资史上极为罕见。

要知道，这个人曾经说过，“不懂不做”是他的底线。哪怕是腾讯，他也坦言“有些地方还没看透”，一直小打小闹。

但英伟达不一样，2025年一季度建仓，四季度直接上重注。

为什么是英伟达?

段永平自己在2025年与方三文的对话裡给出了答案：“英伟达确实厉害，我看了黄仁勋很多***，这个人我也很欣赏，他十多年前讲的东西和今天讲的东西是一样的，他早就看到了，一直在朝那个方向做。所以现在就不得不去想，他现在讲的东西依然是对未来的认同。”

翻译成人话就是，老黄的“故事”没有变过，而现实正在追赶上他的“故事”。

但段永平毕竟是段永平，他不会把鸡蛋全放在一个看起来有点烫的篮子里。

他新进的那三家公司，CoreWe***e、Credo Technology、Tempus AI，合计仓位只有0.28%，连九牛一毛都算不上。但选股的逻辑，极其“段永平”：

CoreWe***e不是卖芯片的，是租算力的。它把英伟达的GPU打包成云服务，租给AI公司。AI越火，算力越紧，它的话语权就越强。

Credo Technology是做数据中心高速连接方案的。如果把算力比作发动机，它就是给发动机铺高速公路的。

Tempus AI，则是把AI塞进肿瘤精准医疗，用数据帮医生制定治疗方案。

算力、连接、应用——三个节点，三颗棋子。仓位极小，但布局极精准。

段永平式的试错，依然是那个熟悉的配方：看得懂的，下重手；看不太懂的，先上车占个座。

这是用最小的成本，押注整条产业链的未来。

他在今年1月初的一段话，可以解释这次调仓的逻辑：“新的一年裡，需要认真学习一下怎么使用AI，希望能让自己能理解AI到敢下重注的地步。这玩意儿真是越用越觉得有意思，感觉世界有点不一样了。”

注意他的措辞——“敢下重注”。

现在的英伟达是重注吗？是。但那三家小公司不是。

真正的重注，可能还在后头。

3. 泡沫里的清醒

关于AI，段永平最近说了很多大实话。

有人说AI是泡沫，他说：“AI的历史车轮滚滚向前，会碾碎所有AI的泡沫。”

有人说沾AI就涨，他说：“现在跟AI粘上一点关系的东西都乱涨一气，这些公司很可能90%最后都会完蛋的。但是，那些没完蛋的很可能就是下一个Google、Amazon。”

这话听起来像冒险家的预言，但骨子里还是那个“安全第一”的段永平。

他看得清楚，AI是工业革命级别的变化，比互联网、甚至比工业革命带来的变化都可能更大。但与此同时，他也知道，每一场技术革命的前半场，都是尸骨累累。

所以你看他的持仓，英伟达是铲子，CoreWe***e是包工头，Credo是修路的，Tempus是盖房子的。他绕开了那些直接做大模型的敢死队，转而押注那些无论谁赢都得买的基础设施。

这是典型的卖水人逻辑。

1849年加州淘金热，真正发财的不是淘金客，是卖铲子和牛仔裤的。段永平现在干的，就是这活儿。

梳理段永平这一年的操作，你会发现一个有趣的现象，他并没有彻底推翻自己。

变的是赛道，变的是标的，但不变的是方法论。他只会买自己看得懂的，买有护城河的，买那些即使犯错也不会死的。

他减持了苹果，但没有清仓；他买入了英伟达，但没有疯狂追高；他建仓了三家AI小公司，但仓位控制得像在做实验。

这种“变”与“不变”的平衡，才是这份千亿持仓带给普通人最大的启示。

时代的潮水方向变了，再好的游泳健将也得调整姿势。

不同的是，有些人是在岸上观望，有些人已经呛了好几口水，而段永平是那个一边调整姿势、一边用手试水温的人。

他在今年1月发出的那句感慨，值得再读一遍：“很难想象10年后这个世界会变成什么样子，但非常可能变化会比过去10年，20年甚至40年还大。”返回搜狐，查看更多

腾讯元宝紧急调整，微信公关总监：我发起疯来自己都打_诱导_用户_红包

阿里千问"请客喝奶茶"活动引流量洪峰：App卡顿、门店被迫歇业_已下单_凤凰_官方

推荐资讯

2026-09-21 23:22:55中国第一大忽悠，又“杀”回来了_贾跃亭_机器人_生态化
2026-09-21 20:52:42是“Seedance 时刻”，但字节的野心可以更大些_***_杨立昆_复用
2026-09-21 05:23:58用千问下单买奶茶里，我看到AI正在创造一个新时代_阿里_应用_购物
2026-09-20 23:04:27组团上春晚、宇树和智元争第一，机器人的集体焦虑：量产和上市迎新一轮***_企业_松延_科技
2026-09-21 22:30:569小时1000万单，AI“干崩”奶茶店背后的冷思考_用户_阿里_流量
2026-09-21 06:34:46“血裁”下亚马逊员工自述：赔偿N+6，有60天冷静期，以后很难找到这么好的公司了_都有_工作_科技
2026-09-21 01:04:09国际领先！太阳能热发电高温熔盐槽式集热器柔性连接平面旋转接头成果通过专家鉴定_技术_密封
2026-09-20 14:53:54年销5500台全球第一，谁在买宇树的人形机器人？_市场_产业_行业
2026-09-22 00:17:11华为宣布：最高降4000元！此前苹果开启大降价_优惠_Air_官方
2026-09-21 09:01:49助力构建新型电力系统科技创新赋能光热发电发展_产业化_规模化_建设

推荐产品

倒反天罡：「租个人」网站爆火，AI开始雇人「跑腿」了_人类_API_Keys_智能
倒反天罡：「租个人」网站爆火，AI开始雇人「跑腿」了_人类_API_Keys_智能
为什么车企都想要变成 AI 公司？_特斯拉_自动_人工智能
为什么车企都想要变成 AI 公司？_特斯拉_自动_人工智能
100万颗卫星，撑起马斯克的AI太空基建梦_SpaceX_通信_轨道
100万颗卫星，撑起马斯克的AI太空基建梦_SpaceX_通信_轨道
新BAT“AI三国杀”：千问如魏，豆包似蜀，元宝像吴_阿里_字节_模型
如此一来，新BAT“AI三国杀”局面愈发激烈是必然，千问、豆包、元宝的对决，接下来很可能是中国AI战事的故事主线。 ▲元宝派是腾讯社交基因在AI上的延续。阿里的产业（跨业务）生态、字节的流量生态、腾讯的社交…